Nhà đầu tư đang không yêu thích cổ phiếu này.
Alphabet (GOOG)(GOOGL) là một công ty nổi tiếng, sở hữu các thương hiệu đáng chú ý như Google và YouTube. Đây là một trong những công ty công nghệ lớn nhất và là một trong những thành viên hiếm hoi của câu lạc bộ vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, bởi lẽ những ông lớn công nghệ khác đã có một quý tăng trưởng mạnh mẽ, Alphabet đã mất vị trí là công ty lớn thứ ba của Mỹ. Nvidia và Amazon hiện đã vượt qua Alphabet, để xếp sau Microsoft và Apple, mặc dù Amazon có thể bị xếp dưới Alphabet tùy theo tình hình.
Điều này có thể cho thấy có những lo ngại về cổ phiếu Alphabet. Hãy xem xét các khía cạnh khác nhau để đưa ra quyết định thông minh.
Nội dung bài viết
Lập luận bán: Nỗ lực cung cấp AI của Alphabet có thể không thành công
Trí tuệ nhân tạo được coi là yếu tố quan trọng cho sự thành công của nhiều công ty công nghệ lớn hiện nay. Sự tiến bộ và triển vọng của AI đã làm tăng giá cổ phiếu Nvidia trong năm qua và là động lực thúc đẩy Microsoft vượt qua Apple để trở thành công ty lớn nhất thế giới.
Ngay từ đầu, Alphabet đã tụt lại phía sau trong cuộc đua AI. Họ đã thua ChatGPT, công ty đầu tiên tung ra một sản phẩm AI có thể sử dụng được, và Bing của Microsoft với tư cách là công cụ tìm kiếm đầu tiên tích hợp AI tạo sinh. Ngoài ra, công cụ AI tạo sinh của Alphabet, Gemini, gần đây lại bị chỉ trích vì tính năng tạo hình ảnh không thể mô tả chính xác hình ảnh trong các lời nhắc.
Vấn đề lớn là nếu mô hình AI của Alphabet có sai sót hoặc thể hiện một thành kiến cụ thể nào đó, nó có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh chính của công ty: quảng cáo. Mô hình Gemini sẽ trở thành nền tảng cho mọi việc mà Alphabet thực hiện, và nếu nó gây ra vấn đề với mô hình quảng cáo của Alphabet, các nhà quảng cáo có thể tìm cách chi tiêu ở nơi khác. Với thực tế 76% tổng doanh thu của Alphabet đến từ quảng cáo, đây sẽ là một vấn đề lớn.
Lập luận giữ: Alphabet không ngồi yên
Alphabet đã nhận thức rõ các vấn đề với mô hình Gemini của mình. Công ty đã xin lỗi về vấn đề tạo hình ảnh và cam kết sẽ cải thiện nền tảng. Ngoài ra, chỉ vì mô hình hướng tới người tiêu dùng không làm tốt không có nghĩa là không có mô hình khác nào được sử dụng nội bộ để thực hiện các tác vụ như cải thiện kết quả tìm kiếm.
Mô hình Gemini vẫn đạt điểm cao hơn nhiều đối thủ trong các nhiệm vụ như toán học và lập trình, biến nó thành lựa chọn rõ ràng cho nhiều ứng dụng.
Chỉ có thời gian mới có thể cho thấy hiệu quả từ những gì Alphabet làm. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên yên tâm rằng công ty sẽ không để cơ hội đầu tư chỉ có 1 lần trong cả thế hệ trôi qua tay mình.
Lập luận mua: Cổ phiếu Alphabet rẻ hơn nhiều so với các công ty cùng ngành
Do nhiều vấn đề khác nhau của Alphabet, cổ phiếu hiện không có định giá cao. Alphabet đang giao dịch với mức giá chỉ cao gấp 21 lần thu nhập ước tính, ngang bằng với S&P 500.
Biểu đồ tỷ lệ PE dự phóng của GOOGL PE – Dữ liệu theo YCharts.
Về cơ bản, thị trường đang định giá Alphabet như một công ty bình thường. Đánh giá này có thể công bằng do hiệu suất mờ nhạt trong việc phát triển sản phẩm quan trọng. Tuy nhiên, nếu Alphabet đạt được bước tiến này, công ty sẽ có định giá thấp một cách đáng kinh ngạc.
Một lưu ý phụ khác, nếu Alphabet đạt được mức định giá tương đương với Microsoft (gấp 35 lần thu nhập dự phóng), vốn hóa thị trường của Alphabet sẽ là 2,95 nghìn tỷ USD – biến nó thành công ty lớn thứ hai trên thế giới và chỉ đứng sau Microsoft một chút với mức định giá 3,05 nghìn tỷ USD.
Nhận thức đóng vai trò quan trọng trong cách định giá cổ phiếu trên thị trường và tâm lý thị trường đối với Alphabet hiện không tốt lắm.
Kết luận
Hiện tại các công ty công nghệ lớn khác đang có định giá đắt đỏ và không hoạt động tốt đến mức đảm bảo được mức chênh lệch định giá khổng lồ đó. Do đó, Alphabet là một trong những cổ phiếu công nghệ đáng mua hàng đầu vào lúc này.
Huân Hà-Theo fool
