Hy vọng cổ phiếu sẽ ở một nơi tốt hơn trong một năm tới – nhưng đó không phải là điều chắc chắn.
Công ty giải trí hàng đầu thế giới Walt Disney (DIS) sở hữu một thư viện nội dung vô cùng đa dạng và nhiều yếu tố đáng tin cậy để thúc đẩy doanh thu. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu Disney có phải là một cổ phiếu đáng tin cậy mà bạn có thể đặt niềm tin vào.
Trong những năm gần đây, Disney đã đối mặt với nhiều vấn đề và các nhà đầu tư đã liên tục chứng kiến sự thất vọng. Mặc dù cổ phiếu của Disney đã tăng 10% trong năm nay sau khi nhà đầu tư phản ứng tích cực với kết quả thu nhập gần đây của công ty, nhưng tổng thể, cổ phiếu vẫn giảm 35% trong vòng 3 năm qua.
Nội dung bài viết
Tại sao các nhà đầu tư tiếp tục tin tưởng vào Disney
Thông qua tài năng sáng tạo hàng đầu của mình, Disney đã tạo ra nhiều điều kỳ diệu trong ngành công nghiệp giải trí. Họ đã phát triển một mô hình đã được thử nghiệm và chứng thực để sáng tạo nội dung. Mặc dù công ty đôi khi gặp thất bại trong việc phát triển các bộ phim, nhượng quyền thương mại và nhân vật, nhưng lại trở nên phổ biến với người hâm mộ, dẫn đến sự phát triển của nhiều nội dung, sản phẩm và điểm đến hấp dẫn trong các công viên giải trí dựa trên các sáng tạo truyền thông.
Truyền phát trực tuyến đã trở thành một yếu tố quan trọng trong chiến lược này, đặc biệt sau khi Disney+ ra mắt vào cuối năm 2019. Dịch vụ này đã nhanh chóng trở thành một trong những đối thủ hàng đầu trong ngành và đã có thêm 7 triệu người đăng ký trong quý 4 của năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 30 tháng 9).
Các công viên giải trí đã trở lại là điểm tựa cho Disney và doanh thu từ phân khúc này đã tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý. Giám đốc điều hành Bob Iger gần đây đã công bố khoản đầu tư 60 tỷ USD vào các công viên trong 10 năm tới, và đó là một bước đi thông minh. Số lượng khách tham quan tiếp tục tăng đáng kể tại các công viên giải trí, và việc tạo ra trải nghiệm độc đáo trong hệ sinh thái Disney giúp thu hút và duy trì sự trung thành của người hâm mộ.
Nhưng đây không phải là lý do khiến nhà đầu tư vui mừng với kết quả quý 4 tài chính.
Tiến hai bước, lùi một bước
Disney đang cảm thấy áp lực nặng nề từ việc đầu tư vào truyền phát trực tuyến. Họ vẫn tuyên bố Disney+ sẽ có lãi vào cuối năm 2024, nhưng dịch vụ truyền phát trực tuyến vẫn báo lỗ 400 triệu USD trong quý 4 tài chính. Nghe có vẻ tệ. Tuy nhiên, kết quả này thực sự đã được cải thiện đến 1 tỷ USD so với mức lỗ cùng kỳ năm ngoái, và đó là một chiến thắng được các nhà đầu tư chấp thuận.
Vấn đề là nó vẫn đang đè nặng lên lợi nhuận. Tổng thu nhập hoạt động đã tăng 86% so với cùng kỳ năm ngoái lên gần 3 tỷ USD nhờ chi phí truyền phát trực tuyến thấp hơn. Mặc dù vậy, tỷ suất lợi nhuận hoạt động vẫn chỉ là 9,8%. Con số này vẫn còn kém xa so với thời điểm trước đại dịch.
Dữ liệu theo Ycharts
Liệu Disney có thể lấy lại được mức lợi nhuận trong quá khứ không? Trong một năm nữa, có lẽ điều đó sẽ không xảy ra. Khả năng là kết quả sẽ tiếp tục được cải thiện như kể từ khi chạm đáy vào thời điểm bắt đầu đại dịch. Nhưng cải thiện sẽ diễn ra chậm chạp. Trong năm tới, kỳ vọng là lợi nhuận sẽ được cải thiện và, theo ban quản lý, truyền phát trực tuyến sẽ mang lại lợi nhuận ròng.
Không chỉ có truyền phát trực tuyến
Tuy nhiên, khoản lỗ của Disney+ chỉ là một phần lý do khiến công ty đau đầu. Xu hướng cắp hợp đồng truyền hình cáp đang khiến các nhà quảng cáo chuyển tiền của họ sang truyền phát trực tuyến. Và mặc dù Disney+ đang được hưởng lợi từ gói cước hỗ trợ quảng cáo mới ra mắt gần đây, hoạt động kinh doanh truyền hình truyền thống của họ lại đang mất đi số tiền tương tự. Các mạng truyền hình cáp cũng đang gặp khó khăn.
Một tin đồn đã xuất hiện về việc Disney đang xem xét bán mạng ABC và một phần của ESPN. Trong năm tới, một số vấn đề này có thể được giải quyết và Disney có thể đứng ở vị thế mạnh mẽ hơn. Trước đây, ông Iger đã thực hiện những biện pháp tương tự. Vì vậy, các nhà đầu tư có niềm tin rằng ông hiểu rõ công ty hơn bất kỳ ai khác và có thể lặp lại thành công trong quá khứ. Tuy nhiên, đây chỉ là một kịch bản lạc quan và công ty vẫn có thể gặp phải nhiều vấn đề trong năm tới.
Cuối cùng, danh sách phim sắp ra mắt của Disney đã bị trì hoãn do các cuộc đình công của công đoàn. Điều này sẽ ảnh hưởng đến doanh thu trong thời gian tới. Danh sách phim mùa hè của Disney không đạt được kết quả như mong đợi, và điều này có thể gây lo ngại về mô hình sáng tạo của công ty đã không còn như trước. Đây là một vấn đề cần được quan tâm.
