Vào thứ Ba, giá vàng đã bứt phá đạt mức cao mới nhất từ trước đến nay, nhờ vào nhu cầu đầu tư vào các tài sản an toàn tăng mạnh và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ giảm lãi suất trong thời gian sắp tới.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ này, với giá vàng đã tăng hơn 20% trong năm nay, là minh chứng cho niềm tin ngày càng lớn vào chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần phải cẩn trọng trước những rủi ro tiềm ẩn có thể dẫn đến các đợt chốt lời bất ngờ. Những mối lo chính bao gồm khả năng loại bỏ các loại phí bảo hiểm chiến tranh và ảnh hưởng rộng rãi hơn từ các biến động địa chính trị.
Nội dung bài viết
Điểm nổi bật
- Trong năm nay, giá vàng đã tăng vọt hơn 20%, lên đến mức cao kỷ lục, do các nhà giao dịch kỳ vọng FED sẽ giảm lãi suất và nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn tăng cao.
- Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sắp tới được dự đoán sẽ là yếu tố then chốt quyết định tương lai của giá vàng, khi mọi người đang chờ đợi những hướng dẫn từ Chủ tịch FED Powell về kế hoạch cắt giảm lãi suất.
- Tình hình căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy giá vàng tăng cao. Tuy nhiên các cuộc đàm phán hòa bình có thể làm giảm phí bảo hiểm chiến tranh và ảnh hưởng đến giá vàng trong tương lai.
- Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đã làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đang tỏ ra thận trọng về khả năng FED sẽ hoãn việc cắt giảm lãi suất sau Hội nghị Jackson Hole.
- Các nhà phân tích dự báo giá vàng có thể đạt mức 2.600 USD/oz trong 12 tháng tới, nhưng họ cũng cảnh báo về rủi ro chốt lời nếu chính sách của FED thay đổi đột ngột.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FED thúc đẩy đà tăng giá của vàng
Việc thị trường dần định giá một loạt các đợt cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 9 đã khiến các nhà đầu tư phương Tây đổ xô vào vàng như một phương thức phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn kinh tế.
Carsten Menke, một nhà phân tích tại Julius Baer, đã nhấn mạnh sự gia tăng dòng tiền vào các sản phẩm vàng hỗ trợ vật chất là một dấu hiệu cho thấy nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn đang tăng lên.
Menke cũng chỉ ra rằng, mặc dù có căng thẳng địa chính trị và sự suy yếu kinh tế ở Trung Quốc, nhưng nhu cầu mua vàng dự kiến sẽ tiếp tục tăng với mục tiêu giá trong 12 tháng là 2.600 USD/oz.
“Phí bảo hiểm” chiến tranh và căng thẳng địa chính trị
Căng thẳng địa chính trị, nhất là ở Trung Đông, đã hỗ trợ mức tăng của giá vàng. Tuy nhiên, những tiến triển gần đây trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Israel và Gaza đã khiến nhiều người đặt câu hỏi về mức phí bảo hiểm chiến tranh được tính vào giá vàng.
Nếu tình hình trở nên ổn định, việc gỡ bỏ phí bảo hiểm này có thể làm giảm bớt mức tăng giá, đặc biệt là khi các yếu tố hỗ trợ khác, như việc cắt giảm lãi suất của FED, đã được tính vào giá.
Đồng USD yếu hỗ trợ vàng nhưng Hội nghị Jackson Hole quan trọng hơn
Sự suy giảm gần đây của đồng USD xuống mức thấp nhất trong bảy tháng đã thúc đẩy giá vàng tăng thêm. Bởi đồng USD yếu hơn làm cho vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế.
Sự suy giảm này phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đang chú ý đặc biệt đến Hội nghị chuyên đề Jackson Hole diễn ra trong tuần này, nơi Chủ tịch Jerome Powell dự kiến sẽ cung cấp hướng dẫn về triển vọng chính sách tiền tệ của FED.
Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy FED có thể tiếp cận việc cắt giảm lãi suất một cách thận trọng hơn có thể dẫn đến việc đánh giá lại đà tăng giá của vàng.
Các nhà kinh tế đang có ý kiến chia rẽ về phạm vi và thời điểm cắt giảm lãi suất, với đa số trong cuộc thăm dò của Reuters dự đoán sẽ có sự cắt giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi trong ba cuộc họp còn lại của FED trong năm nay.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích lại cho rằng, ông Powell có thể để ngỏ khả năng cắt giảm chậm hơn hoặc nhiều hơn, tùy thuộc vào các dữ liệu kinh tế sắp tới.
Sự không chắc chắn này xung quanh chính sách của FED có thể tạo ra biến động trên thị trường vàng, đặc biệt là nếu các nhà giao dịch bắt đầu đánh giá lại khả năng của những đợt cắt giảm lãi suất đáng kể.
Dự báo giá vàng trong ngắn hạn
Mặc dù triển vọng của vàng vẫn rất lạc quan, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn không ngừng tăng, nhưng các nhà giao dịch nên tiếp cận thị trường này một cách cẩn trọng.
Việc có khả năng loại bỏ phí bảo hiểm chiến tranh, cùng với nguy cơ FED có thể hành động bảo thủ hơn so với những dự đoán hiện tại, có thể hạn chế khả năng sinh lời và thúc đẩy việc chốt lời.
Hơn nữa, do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có thể đã được tính vào giá, nên sẽ có nguy cơ xảy ra hiện tượng “mua tin đồn, bán sự thật”, khi giá vàng có thể giảm sau khi các quyết định của Fed được công bố.
Việc theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế then chốt và các diễn biến địa chính trị sẽ là yếu tố quan trọng cho các giao dịch trong thời gian tới.
Duy Thanh
