Ngân hàng đã đẩy mạnh các nỗ lực giành lại hoạt động kinh doanh quỹ đầu cơ sau sự cố Archegos.
Morgan Stanley đã đẩy mạnh các nỗ lực giành lại vị thế thống lĩnh truyền thống trong lĩnh vực giao dịch chứng khoán, một vị thế mà công ty đã nhượng lại cho đối thủ lâu năm Goldman Sachs sau sự sụp đổ của Archegos Capital Management hồi năm 2021.
Dưới sự điều hành của CEO mới Ted Pick, người trước đây đứng đầu mảng kinh doanh giao dịch cổ phiếu của ngân hàng, Morgan Stanley đã thu hẹp khoảng cách với Goldman xuống mức nhỏ nhất kể từ năm 2022.
Trong quý gần đây nhất, doanh thu từ giao dịch cổ phiếu của Morgan Stanley đã tăng gần 20% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích. Trong cùng quý, hoạt động tương đương tại Goldman đã tăng 7% lên 3,2 tỷ USD và tại JPMorgan Chase tăng 21% lên gần 3 tỷ USD.
Một giám đốc điều hành của Goldman bình luận về Morgan Stanley rằng “Họ đang làm mọi thứ có thể để giành lại [thị phần]”.
Doanh thu từ hoạt động giao dịch cổ phiếu của Morgan Stanley và Goldman Sachs
Các công ty giao dịch cổ phiếu đã đạt được kết quả kinh doanh bội thu trong quý trước tại Châu Âu và Mỹ. BNP Paribas, Barclays và Société Générale đều báo cáo mức tăng trưởng hai con số phần trăm trong hoạt động giao dịch cổ phiếu với cú hích từ các cuộc bầu cử bất ngờ ở Pháp và Anh.
Mặc dù các ngân hàng Châu Âu công bố mức tăng trưởng lớn hơn Morgan Stanley tính theo tỷ lệ phần trăm — 58% tại BNP, 24% tại Barclays và SocGen — giá trị hoạt động kinh doanh tại ba ngân hàng này lại thấp hơn đáng kể.
Các ngân hàng bao gồm Barclays và BNP Paribas đã xác định hoạt động kinh doanh giao dịch cổ phiếu là một lĩnh vực tăng trưởng. Tuy nhiên, các ngân hàng giao dịch cổ phiếu hàng đầu vẫn là ba ngân hàng đầu tư lớn nhất của Mỹ: Goldman, Morgan Stanley và JPMorgan.
Theo khách hàng của ngân hàng và các đối thủ cạnh tranh, kể từ đầu năm, Morgan Stanley đã ngày càng sẵn sàng mở rộng dấu ấn thông qua hoạt động môi giới của mình. Morgan Stanley cung cấp dịch vụ cho các quỹ đầu cơ và các khách hàng tương tự.
Một giám đốc điều hành quỹ đầu cơ cho biết đã có “sự khác biệt rõ rệt” kể từ khi Pick bắt đầu làm CEO vào tháng 1.
Một giám đốc điều hành của Morgan Stanley cho biết ngân hàng này đặc biệt tập trung vào việc giành được các quỹ đầu cơ định lượng mới như AQR hoặc Two Sigma, cũng như các quỹ đầu cơ cổ phiếu mua và đặt cược vào cổ phiếu.
Ngân hàng đã sớm tìm cách thu hút các quỹ đầu cơ định lượng giao dịch thị trường bằng máy tính và mô hình toán học, cũng như đầu tư mạnh vào công nghệ để hỗ trợ hoạt động của mình.
Tuy nhiên, Morgan Stanley đã trở nên thận trọng và hạn chế hơn về loại hình và quy mô kinh doanh mà họ sẽ thực hiện với khách hàng sau vụ bê bối Archegos. Sự sụp đổ của văn phòng quản lý tài sản tư nhân Bill Hwang đã khiến ngân hàng phải chịu khoản lỗ 1 tỷ USD.
Theo những người hiểu rõ vấn đề, sự cố này đã thúc đẩy Morgan Stanley xem xét lại danh sách khách hàng và quản lý rủi ro của ngân hàng. Sự thận trọng này của Morgan đã cho phép Goldman liên tục kiếm được nhiều tiền hơn từ hoạt động giao dịch cổ phiếu kể từ đó đến nay.
Kể từ đầu năm 2022, Goldman đã công bố doanh thu từ giao dịch cổ phiếu cao hơn Morgan Stanley trong 8/10 quý. Trong thời gian đó, Goldman đã báo cáo doanh thu từ giao dịch cổ phiếu đạt 29 tỷ đô la — nhiều hơn 2,4 tỷ USD so với doanh thu của Morgan Stanley.
Theo những người trong cuộc, đối thủ cạnh tranh và nhà đầu tư, cuộc điều tra của chính phủ Mỹ đối với hoạt động giao dịch cổ phiếu theo block của Morgan Stanley và sự tập trung của công ty vào hoạt động quản lý tài sản đang phát triển nhanh chóng cũng góp phần vào sự suy giảm tương đối của hoạt động giao dịch cổ phiếu.
“Tất cả những điều đó, kết hợp với một Goldman nhìn chung là hung hăng hơn sau Covid, bạn chắc chắn đã thấy sự sụt giảm thị phần [trong hoạt động giao dịch cổ phiếu] tại Morgan Stanley”, Christian Bolu, chuyên gia phân tích thị trường vốn cấp cao của Mỹ tại Autonomous Research, cho biết.
“Tôi đã nghĩ rằng với sự xuất hiện của Ted Pick, điều đó sẽ thay đổi. Và có vẻ như, có lẽ đáng ngạc nhiên nhất, chỉ sau hai quý, mọi thứ dường như đang thay đổi”, Bolu cho biết.
Không giống như Morgan Stanley, Goldman đã tránh được khoản lỗ liên quan đến Archegos.
Điều đó đã giúp các nhà giao dịch của Goldman được tự do tiếp tục kinh doanh, trong khi khách hàng cảnh giác không muốn tiếp tục làm việc với các bộ phận môi giới của các ngân hàng đã chịu lỗ vì sợ rủi ro bị cắt giảm sau đó. Một số ngân hàng, chẳng hạn như Credit Suisse và Nomura, đã cắt giảm hoặc thoát khỏi hoạt động môi giới của họ.
“Goldman đã may mắn [với Archegos] nhưng điều đó đã giúp họ,” giám đốc điều hành của Morgan Stanley cho biết.
Tuy nhiên, CEO của một công ty đầu tư lớn cho biết Morgan Stanley vẫn tỏ ra thận trọng trong các nỗ lực giành thêm nhiều hợp đồng kinh doanh.
“Tôi nghĩ vị thế dẫn đầu thị trường của họ [trên các dịch vụ môi giới] và việc bị Archegos kéo tụt quần đã khiến họ kém tích cực hơn trong việc theo đuổi các hợp đồng kinh doanh cận biên,” ông cho biết. “Chúng tôi đang không thấy [điều đó] thay đổi đáng kể.”
Huân Hà-Theo ft
