Cổ phiếu công nghệ hàng đầu này vẫn là một cổ phiếu gây chia rẽ giữa phe Bò và phe Gấu.
Cổ phiếu Alphabet: 3 lý do nên mua và 3 lý do nên bán
Giá cổ phiếu Alphabet (GOOG) (GOOGL) đã giảm 6% trong giao dịch ngoài giờ ngày 24 tháng 10 sau khi công ty báo cáo thu nhập quý 3. Doanh thu của gã khổng lồ công nghệ đã tăng 11% so với cùng kỳ năm trước lên 76,7 tỷ USD, vượt ước tính của các nhà phân tích gần 1 tỷ USD. EPS cũng tăng 46% lên 1,55 USD, cao hơn dự báo đồng thuận 1 cent.
Tốc độ tăng trưởng đó rất mạnh mẽ. Vậy liệu sự sụt giảm sau báo cáo thu nhập của cổ phiếu Alphabet có phải là cơ hội mua vào không? Chúng ta hãy xem xét ba lý do nên mua cổ phiếu — cùng với ba lý do để bán — để xem liệu đó là một giao dịch mua ngược dòng tốt hay một con dao rơi.
Nội dung bài viết
Những con số quan trọng
Alphabet đã tạo ra 78% doanh thu từ hoạt động kinh doanh quảng cáo của Google (bao gồm quảng cáo tìm kiếm, mạng và YouTube) trong quý 3.
Các hoạt động kinh doanh không phải quảng cáo “khác” của Google (bao gồm đăng ký, dịch vụ gọi món và thiết bị phần cứng) đã tạo ra thêm 11% doanh thu. 11% còn lại chủ yếu đến từ Google Cloud, nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây lớn thứ ba trên thế giới. Dưới đây là kết quả hoạt động của ba hoạt động kinh doanh cốt lõi đó trong năm qua.
| Thước đo | Q3 2022 | Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 |
| Tăng trưởng doanh thu quảng cáo Google (YOY) | 3% | (4%) | 0% | 3% | 9% |
| Tăng trưởng doanh thu Google khác (YOY) | 2% | 8% | 9% | 24% | 21% |
| Tăng trưởng doanh thu Google Cloud (YOY) | 38% | 32% | 28% | 28% | 22% |
| Tăng trưởng tổng doanh thu (YOY) | 6% | 1% | 3% | 7% | 11% |
Dữ liệu: Alphabet. YOY = so với cùng kỳ năm trước
Ba lý do nên mua Alphabet
Phe Bò vẫn ngưỡng mộ Alphabet vì hoạt động kinh doanh quảng cáo của công ty này đang phục hồi, số lượng người đăng ký đang tăng lên và biên lợi nhuận hoạt động của công ty đang mở rộng.
Tăng trưởng doanh thu quảng cáo hàng năm của Google đã tăng tốc trong quý thứ ba liên tiếp. Sự phục hồi đó được thúc đẩy nhờ doanh thu quảng cáo ngày càng tăng cho khách hàng bán lẻ trên công cụ tìm kiếm cũng như doanh thu quảng cáo thương hiệu và quảng cáo phản hồi trực tiếp cao hơn trên YouTube. Tăng trưởng của hai nền tảng quảng cáo này bù đắp cho doanh số quảng cáo mạng đang sụt giảm.
Doanh thu “khác” của Google cũng tăng hơn 20% trong quý thứ hai liên tiếp khi YouTube Premium và YouTube Music có thêm nhiều người đăng ký trả phí. Điện thoại Pixel 8 mới của Google và Pixel Watch 2, ra mắt vào đầu tháng này, có thể tạo ra những luồng gió mới cho phân khúc này trong quý 4.
Khi tốc độ tăng trưởng doanh thu của Google tăng tốc trở lại, biên lợi nhuận hoạt động của hãng đã tăng 3 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước lên 28% trong quý 3. Sự mở rộng đó chủ yếu được thúc đẩy bởi sự cải thiện 3 điểm phần trăm trong biên lợi nhuận hoạt động của Dịch vụ Google cũng như lợi nhuận hoạt động tích cực trong quý thứ ba liên tiếp của Google Cloud.
Ba lý do để bán Alphabet
Phe Gấu tin rằng Alphabet sẽ tiếp tục gặp khó khăn khi tốc độ tăng trưởng trên nền tảng đám mây của họ chững lại. Công ty đang phải đối mặt với những thách thức hiện hữu trong thị trường trí tuệ nhân tạo (AI) và các cơ quan quản lý thắt chặt hoạt động kinh doanh quảng cáo.
Tốc độ tăng trưởng của mảng kinh doanh Google Cloud đã giảm tốc đáng kể trong quý 3 do những trở ngại vĩ mô khiến các công ty phải hạn chế chi tiêu cho phần mềm của mình. Mức tăng trưởng 22% của phân khúc này nhìn chung đã bỏ lỡ dự báo đồng thuận về mức tăng trưởng 26% và làm dấy lên mối lo ngại mới rằng nó có thể tụt hậu so với hai đối thủ lớn hơn là Amazon Web Services (AWS) và Microsoft Azure trong cuộc đua đám mây khốc liệt.
Alphabet đã đề cập đến AI khoảng một chục lần trong cuộc gọi thu nhập của mình khi nhấn mạnh việc nâng cấp AI cho công cụ tìm kiếm, công cụ tìm kiếm trực quan và mô hình ngôn ngữ. Nhưng về lâu dài, các nền tảng AI tạo sinh như ChatGPT của OpenAI vẫn có thể loại bỏ sự thống trị của Google trên thị trường tìm kiếm bằng các phản hồi nhanh hơn và ngắn gọn hơn.
Đối với những thách thức pháp lý, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) và liên minh tổng chưởng lý các bang đã khởi động vụ kiện chống độc quyền chống lại Alphabet vào tháng trước. Công ty cũng phải đối mặt với các cáo buộc chống độc quyền chưa được giải quyết ở Liên minh châu Âu. Những cơn gió ngược này có thể làm gián đoạn quá trình phục hồi của Alphabet và thu hẹp lợi thế cạnh tranh của công ty này.
Alphabet là một giao dịch mua ngược dòng hay một con dao đang rơi?
Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của Alphabet sẽ tăng lần lượt 8% và 24% vào năm 2023 khi hoạt động kinh doanh quảng cáo của hãng tiếp tục phục hồi. Vào năm 2024, họ kỳ vọng doanh thu và thu nhập của công ty sẽ tăng lần lượt 11% và 19%. Đó là tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ đối với một cổ phiếu được giao dịch ở mức giá cao gấp 21 lần thu nhập dự phóng.
Với tư cách là nhà đầu tư của Alphabet, tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của hoạt động kinh doanh quảng cáo của công ty quan trọng hơn việc Google Cloud giảm tốc tăng trưởng – điều này sẽ ổn định khi môi trường vĩ mô được cải thiện. Những thách thức về AI và quy định sẽ không sớm kết thúc, nhưng hầu hết các đối thủ cạnh tranh của Google – bao gồm Amazon và Microsoft – đều phải đối mặt với những thách thức tương tự. Nói tóm lại, các nhà đầu tư kiên nhẫn nên bỏ qua những ồn ào hiện tại và vẫn mua Alphabet như một khoản đầu tư dài hạn.
Huân Hà-Theo fool
